3월 주요 광전지 소재의 생산 일정이 전반적으로 증가하였습니다. 1GW당 21,500톤으로 계산하고 반도체 수요를 고려할 때, 3월 폴리실리콘 잔여량은 -6,100톤에 이를 것으로 예상됩니다. 현재 사회 재고가 약 40만 톤인 점을 감안하면, 폴리실리콘 링크의 재고 압력이 여전히 높아 가격 상승을 억제하는 요인으로 작용하고 있습니다. 주요 소재의 풀라인 생산 증가의 주된 원인은 러시 설치 수요의 자극에 있습니다. 하류 링크는 터미널에 더 가까워 재고 압력이 크지 않으므로, 주요 소재 링크 하류의 이익 회복 속도가 상류보다 빠를 것으로 예상됩니다. 이와 같이 폴리실리콘 가격 상승은 주요 소재에서 실현되는 마지막 연결 고리가 될 수 있습니다. 따라서 단기적으로 폴리실리콘은 계속 변동할 것으로 보이며, 선물의 상승 움직임은 개선된 현물 펀더멘털에 의한 자극이 필요합니다. 핵심 초점은 실리콘 웨이퍼 세그먼트가 예상을 상회하여 생산을 확대함으로써 폴리실리콘 재고를 효과적으로 줄일 수 있는지 여부에 있습니다.
운영상으로는 PS2506의 추정 운영 범위가 톤당 43,800~45,000위안으로 나타납니다. 기존 롱 오더는 계속 보유할 수 있으며, 아직 시장에 진입하지 않은 투자자들은 관망하는 것이 바람직합니다.
1. 시장운영 검토
폴리실리콘 선물은 이번 주 등락을 거듭하며 전체적으로 톤당 43,800~6,000위안/톤으로 나타났으며, 평균 거래 가격은 톤당 41,700위안으로 변동 없이 유지되었습니다.
2. 가격에 영향을 미치는 요인 분석
- 비용
- 공급 및 재고
인포링크 데이터에 따르면, 3월 글로벌 폴리실리콘 생산량은 108,100톤(qoq +7.35%)에 달했습니다. 주요 소재에 대한 하류 수요가 긍정적으로 예상되면서 생산 일정이 다소 증가하였습니다. 수요 측면에서는 이번 주가 월초이고 주문 체결 기간이 제한적이어서, 긍정적인 피드백에 힘입어 폴리실리콘 공장 재고는 약간 감소해 271,000톤으로 나타났습니다. 향후 시장 전망에서는 단기적으로 실리콘 웨이퍼 공장의 구매 의지가 제한적이며, 여전히 기존 원자재 재고 소비에 집중할 것으로 보입니다. 폴리실리콘 구매에 대한 설치 서두름으로 인해 실리콘 웨이퍼 재고 감소의 영향에도 주목할 필요가 있습니다.
3. 태양광 생산능력 동향
- 생산능력 및 생산현황:
화추태양광(주) 양취안의 첫 번째 210R 대형 실리콘 웨이퍼 태양광 모듈이 생산 라인에서 출고되었습니다. - 용량 계획:
- 치야신장그룹은 주둥우차이완공업원구에 160만 톤 유기실리콘 프로젝트에 투자할 계획입니다.
- 삼일실리콘에너지는 슈오저우 핑루구의 태양광 배터리 및 연구개발센터 사업에 투자할 예정입니다.
- 안후이 중환 지주그룹 유한회사는 통신현에 5GW 태양광 모듈 프로젝트 건설에 10억 위안을 투자할 계획입니다.
- 안휘판싱에너지기술유한공사는 멍청현에 2GW 신규 고효율 텔루륨카드뮴 박막 태양전지(1단계) 프로젝트에 투자할 계획입니다.
- 상로우신에너지는 주지에 플렉시블 페로브스카이트 태양광 발전소재 및 태양광 모듈 생산라인 사업에 투자할 예정입니다.
4. 수요
실리콘 산업지부의 소식에 따르면, 실리콘 웨이퍼 가격이 소폭 상승하였으며, N형 G10L, N형 G12R, N형 G12 실리콘 웨이퍼의 평균 거래 가격은 각각 1.18위안(+0.00%), 1.34위안(+3.08%), 1.55위안(+0.00%)/개로 나타났습니다. 설치 수요의 급증으로 인해 실리콘 웨이퍼 세그먼트는 약간의 재고 감소를 보였으며, G12RN의 가격 인상은 구조적으로 긴축된 공급 및 수요에 기인한 결과입니다. 현재 실리콘 웨이퍼 제조업체들은 가격을 유지하려는 강한 의지를 보이고 있으며, 하류 세그먼트의 생산 일정이 크게 증가함에 따라 실리콘 웨이퍼 가격은 더욱 상승할 것으로 예상됩니다.
배터리 셀의 경우, 인포링크 데이터에 따르면 M10 N형 배터리 셀의 거래 가격은 0.29위안/W로, G12 N형 배터리 셀의 거래 가격은 0.295위안/W로 유지되고 있습니다. 531건의 러시 설치 수요에 힘입어 구성 요소 부문의 생산 증가는 배터리 셀 수요를 촉진할 것으로 보이며, 동시에 실리콘 웨이퍼의 가격 지원도 배터리 셀에 긍정적 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 구성 요소 측면에서는 531건의 설치 쇄도로 인해 분산형 프로젝트의 출하량이 증가하였으며, 인포링크 데이터에 따르면 분산형 프로젝트의 평균 가격은 0.72위안/W로 상승한 반면, 중앙 집중형 프로젝트의 평균 가격은 0.685위안/W로 유지되었습니다. 입찰 측면에서는 SMM 통계에 따르면, 2025년 2월 24일부터 3월 2일까지 국내 기업이 12개의 태양광 모듈 프로젝트 입찰에 성공하였고, 낙찰 가격은 0.65~0.71위안/W 범위에 집중되었습니다. 주간 가중 평균 가격은 0.67위안/W로 지난주보다 0.02위안/W 하락하였으며, 총 낙찰 조달 용량은 210.90MW로 지난주보다 2657.1MW 감소하였습니다. 통계에 따르면, 이번 주 확인된 N형 모듈의 조달 용량은 약 130.03MW로 전체의 61.65%를 차지하였습니다.
5. 미래시장 전망 및 전략
이번 주 폴리실리콘 선물 가격은 변동했으나, 현물 시장 가격은 안정세를 유지하였습니다. 3월 주요 광전지 소재의 생산 일정이 전반적으로 증가하였으며, 1GW당 21,500톤으로 계산하고 반도체 수요를 고려할 때, 3월 폴리실리콘 잔여량은 -6,100톤에 이를 것으로 예상됩니다. 현재 사회 재고가 약 40만 톤인 점을 고려하면, 폴리실리콘 링크의 재고 압력이 여전히 높아 가격 상승을 억제하고 있습니다. 주요 소재의 풀라인 생산 증가의 주요 원인은 러시 설치 수요의 자극에 있으며, 하류 링크는 터미널에 가까워 재고 압력이 낮아 주요 소재 링크 하류의 이익 회복 속도가 상류보다 빠를 것으로 보입니다. 폴리실리콘 가격 상승은 주요 소재에서 실현되는 마지막 연결 고리가 될 수 있으며, 단기적으로 폴리실리콘은 지속적인 변동세를 보일 것으로 예상됩니다. 선물 가격의 상승 움직임은 개선된 현물 펀더멘털에 의한 자극이 필요하며, 핵심은 실리콘 웨이퍼 세그먼트가 예상보다 더 많은 생산을 확대하여 폴리실리콘 재고를 효과적으로 줄일 수 있는지 여부입니다.
운영상으로는 PS2506의 추정 운영 범위가 톤당 43,800~45,000위안으로 나타나며, 기존 롱 오더는 계속 보유할 수 있고, 아직 시장에 진입하지 않은 투자자들은 관망하는 것이 바람직합니다.