주요 하이라이트
- 주당순이익 개선:
- 2024년 3분기 희석 주당순이익(EPS)이 $1.03로, 전년 3분기의 $0.60보다 크게 향상되었습니다.
- 연초부터 누적 EPS는 $2.93로, 전년도 같은 기간 $0.38에 비해 크게 증가하였습니다.
- 기록적인 인프라 투자:
- 2024년 첫 9개월 동안 인프라에 총 $332.2백만(약 3억 3220만 달러)을 투자, 이는 기록적인 수준입니다.
- 재무 안정성 및 배당 정책:
- California Water Service는 2025년에도 승인된 자기자본수익률(ROE) 10.27%를 유지하였습니다.
- 319분기 연속 주당 $0.28의 배당금을 선언하여 주주들에게 꾸준한 배당을 지급하고 있습니다.
- 규제 메커니즘 승인 및 수익 회복:
- 향후 3년간 약 $94.2백만(9420만 달러)의 현금 회수가 기대되는 규제 메커니즘 관련 서한 제출이 승인되었습니다.
- 수상 및 기업 이미지:
- 미국 환경보호국(EPA), Great Place to Work®, Newsweek 등으로부터 수상하며, 우수한 경영성과와 환경, 사회적 책임을 인정받았습니다.
- CEO인 Martin A. Kropelnicki는 2021년 캘리포니아 일반 요금 사례(GRC) 결정의 긍정적 효과로 인해 실적이 예상대로 나타났다고 밝혔습니다.
세부 실적 요약
- 3분기 2024 실적
- 순이익: 그룹에 귀속되는 순이익은 $60.7백만으로, 전년 동기의 $34.4백만에서 크게 상승했습니다.
- 영업 수익: 2024년 3분기 영업 수익은 $299.6백만으로, 전년의 $255.0백만에 비해 $44.6백만 증가하였습니다.
- 이 중 요율 인상에 따른 수익 증대는 $42.2백만, 고객 사용 증가 및 신규 고객 유입으로 인한 수익 증가는 $9.6백만에 해당합니다.
- 단, Monterey Water Rate Adjustment Mechanism(MWRAM)으로 인해 $9.4백만의 수익 감소가 있었습니다.
- 운영비용: 운영비용은 $232.8백만으로, 전년의 $211.5백만보다 $21.3백만 증가했습니다.
- 원가 상승(도매 수자원 가격 및 사용량 증가) 등으로 물 생산비용이 $2.7백만 증가하였습니다.
- 연초부터 현재까지(YTD) 실적
- 순이익: 누적 순이익은 $171.1백만으로, 전년 동기 $21.8백만에서 크게 개선되었습니다.
- 영업 수익: 2024년 첫 9개월 영업 수익은 $814.6백만으로, 전년의 $580.1백만보다 $234.5백만 증가하였습니다.
- 2021년 GRC 결정 및 2024년 MWRAM의 영향으로 누적 조정액 $99.9백만이 반영되었고, 추가적으로 2024 Interim Rates Memorandum Account(IRMA)의 인식으로 $95.0백만의 수익 증대가 있었습니다.
- 비용 측면: 운영비용은 $621.8백만으로, 전년의 $538.2백만보다 상승하였으며, 물 생산비용과 기타 비용 증가가 주요 원인입니다.
- 유동성, 자금 조달 및 투자
- 2024년 9월 30일 기준, 그룹은 $105.2백만의 현금을 보유(이 중 $45.6백만은 제한적 자금)하고 있으며, 추가 단기 차입 여력이 $340백만 존재합니다.
- 캘리포니아 공공 유틸리티 위원회(CPUC)의 승인으로 Cal Water는 최대 $1.3십억 규모의 신규 부채 및 자본 증권 발행이 가능해졌습니다.
- 또한, 신규 채권 발행 및 주식 매각을 통해 추가 자금을 조달하였습니다.
- 규제 활동 및 미래 투자 계획
- Cal Water는 2025년부터 2027년까지 약 $1.6십억 규모의 인프라 개선 투자를 계획 중이며, 이에 따른 요금 조정도 제안하였습니다.
- 또한, 저수요 고객을 위한 Low-Use Water Equity Program 등 고객 부담 완화를 위한 정책도 포함하고 있습니다.
- 승인된 규제 메커니즘 및 기타 서한 제출을 통해 향후 3년간 약 $94.2백만의 현금 회수를 기대하고 있습니다.
- 수상 및 기업 평판
- 여러 권위 있는 기관으로부터 지속적으로 수상하며, 근무 환경, 고객 신뢰, 그리고 환경 보전 분야에서 뛰어난 성과를 인정받았습니다.
- 특히, EPA의 WaterSense® Excellence Award, Great Place to Work 인증, Newsweek의 "세계에서 가장 신뢰받는 기업" 선정 등이 주요 성과입니다.
1. 재무 성과 및 EPS 개선
- 3분기 실적
슬라이드 5에 따르면 2024년 3분기 영업 수익은 299.6백만 달러로 전년 대비 17.5% 증가했고, 순이익은 60.7백만 달러로 76.5% 상승했습니다. 희석 주당순이익(EPS)은 1.03달러로 전년 0.60달러에 비해 71.7% 상승했습니다. - EPS 브릿지 분석
슬라이드 6에서는 2023년 Q3에서 2024년 Q3로의 EPS 변화 요인을 시각적으로 보여주며, 각 항목(예: 요율 인상, 고객 사용 증가, 규제 조치 등)이 EPS 개선에 어떻게 기여했는지 상세히 분석하고 있습니다.
2. 연초(YTD) 실적 및 2021년 GRC 효과
- 슬라이드 7에서는 연초부터 2024년까지의 영업 수익이 814.6백만 달러로 전년 대비 40.4% 증가했음을 보여주며, 누적 순이익과 희석 EPS 역시 크게 개선되었습니다.
- 2021년 캘리포니아 GRC 채택에 따른 중간 요금 구제 조치의 효과가 순이익에 반영되어, 전년도 대비 큰 폭의 개선을 이루었습니다.
3. 자본 투자 및 감가상각 동향
- 슬라이드 9에서는 자본 투자 규모가 지속적으로 확대되고 있으며, 감가상각 대비 훨씬 빠른 속도로 증가하고 있음을 보여줍니다.
- 2024년까지 332.2백만 달러의 인프라 투자가 이루어졌으며, 향후 2025년부터 2027년까지도 추가 투자가 예정되어 있어, 향후 그룹의 인프라 기반 강화와 성장 역량을 뒷받침할 전망입니다.
4. 규제 기반 및 향후 투자 계획
- 슬라이드 10과 11에서 향후 규제 기반이 2027년까지 33억 달러 이상으로 성장할 것으로 예상되며, 이는 향후 요금 재조정과 인프라 투자 확대에 따라 결정될 사항입니다.
- 슬라이드 13과 14에서는 2024년 캘리포니아 GRC의 진행 상황을 설명합니다. 사전 청문회가 완료되고, 판사 및 위원이 배정된 상태이며, 2025-2027년 동안 약 16억 달러의 인프라 투자 계획과 함께 저수요 고객을 위한 요금 구조 개선(저수요 워터 에쿼티 프로그램)이 제안되었습니다.
5. 자본 배분, 유동성 및 금융 전략
- 슬라이드 11과 12에서는 그룹의 자본 구조와 유동성 프로필을 보여줍니다.
- 319분기 연속 배당 지급(주당 0.28달러)과 함께, 자본 구조는 약 60.8% 자본과 39.2% 부채로 구성되어 있으며, 이는 미래 성장에 안정적인 기반을 제공합니다.
- 유동성 측면에서는 제한되지 않은 현금, 제한 현금 및 추가 단기 신용 한도가 확보되어 있어, 향후 투자와 전략적 기회 포착에 유리한 상황임을 나타냅니다.
6. 규제 메커니즘 및 현금 회수 승인
- 슬라이드 16에서는 IRMA, 2023 MWRAM, ICBA 등 다양한 규제 메커니즘에 대해 약 94.2백만 달러의 현금 회수가 승인되었음을 강조합니다.
- 이 중 약 11.6백만 달러는 2024년에 회수될 것으로 기대되며, 이는 그룹의 재무 안정성과 투자 여력을 더욱 강화할 것입니다.
7. 수상 및 기업 이미지
- 슬라이드 17에서는 그룹이 EPA의 WaterSense Excellence Award, Newsweek의 “World’s Most Trustworthy Companies”, Great Place to Work 인증 등 다양한 분야에서 수상하며, 환경 보전, 근무환경, 지속가능성 및 고객 서비스 분야에서의 우수성을 입증받았음을 보여줍니다.
- 이러한 수상은 단순한 재무 성과 외에도 기업 이미지와 신뢰도 측면에서 긍정적인 평가를 받고 있음을 의미합니다.
종합적으로
이번 실적 슬라이드는 California Water Service Group이 2024년 3분기 및 연초부터의 재무 성과 개선과 함께, 인프라 투자 확대, 규제 승인 진행, 견고한 유동성, 그리고 우수한 기업 이미지 구축에 집중하고 있음을 보여줍니다. 특히, 2021년 GRC의 긍정적 효과와 향후 계획된 인프라 투자, 그리고 규제 메커니즘을 통한 현금 회수는 그룹의 지속 가능한 성장 기반을 마련하는 데 중요한 역할을 할 것으로 평가됩니다.